Los teatros de AMC tienen una "duda sustancial" de que pueden permanecer en el negocio a pesar de reabrir pronto

AMC Theatres, la cadena de cines más grande del mundo, dijo hoy que hay 'dudas sustanciales' de que pueda permanecer en el negocio después de que haya sido devastada por la crisis de salud global. La cadena dijo que espera informar la próxima semana que perdió entre $ 2.1 mil millones y $ 2.4 mil millones en el primer trimestre, a pesar del hecho de que los cines estuvieron cerrados solo por 2-3 semanas del trimestre de 13 semanas. Los ingresos para el trimestre fueron de aproximadamente $ 941.5 millones, un 22% menos que $ 1.2 mil millones en el mismo trimestre de 2019. Hasta ahora, después de casi 5 semanas en el actual (segundo) trimestre, la compañía permanece completamente cerrada. No sorprende a nadie, la compañía informó hoy en su presentación reglamentaria que "no estamos generando efectivamente ningún ingreso".

La compañía espera que las cosas para su industria sean lentas para regresar, declarando: "Incluso si las restricciones operativas gubernamentales se levantan en ciertas jurisdicciones, los distribuidores pueden retrasar el lanzamiento de nuevas películas hasta el momento en que las restricciones operativas se alivien más ampliamente a nivel nacional e internacional, lo que puede limitar aún más nuestras operaciones ". AMC está monitoreando de cerca varias restricciones de los gobiernos federales, estatales y locales con respecto a la reapertura y varias restricciones operativas. Del mismo modo, las operaciones internacionales de la compañía se ven afectadas por restricciones gubernamentales, a nivel mundial, y este seguirá siendo el caso en los próximos meses.

Sin embargo, no son solo las restricciones gubernamentales las que impactan a la empresa y probablemente seguirán pesando. Perspectivas para su supervivencia. Los estudios que han retrasado las fechas de lanzamiento de las principales películas que se anticiparon para 2020 han dañado gravemente las perspectivas de la compañía para el progreso financiero este año. Sigue habiendo dudas sustanciales sobre si esos estudios seguirán adelante con sus planes de lanzar títulos importantes, algunos como Tenet Mulan y Wonder Woman 1984 deben presentarse en Julio y agosto. Al mismo tiempo, AMC se ha involucrado en una guerra pública de palabras con los estudios, a saber Universal, en la prensa, directamente a los lanzamientos de video de títulos importantes como Trolls World Tour que pasó por alto los cines por completo. También títulos más pequeños, incluyendo Artemis Fowl (Disney), Scoob! (Warner) y otros se han transmitido constantemente mientras los cines han estado cerrados.

AMC y otras cadenas de cine están en funcionamiento. planea reabrir este verano. Algunos cines más pequeños e independientes ya han reabierto y otras grandes cadenas, incluida Cinemark, han indicado que pueden comenzar a reabrir el 19 de junio. Sin embargo, incluso después de la reapertura, los ingresos pueden no regresar inmediatamente. Las medidas de distanciamiento social mantendrán la asistencia a tarifas reducidas ya que los auditorios están restringidos al 25%, 50% o 75%. Las nuevas películas masivas pueden demorar en regresar, y las medidas adicionales de limpieza y saneamiento aumentarán los costos, lo que afectará aún más el potencial de los cines para generar ganancias. pagos en instalaciones arrendadas para tratar de capear la tormenta. La compañía declaró en su presentación regulatoria que tenía $ 718.3 millones en efectivo hasta abril. La compañía declaró: "Creemos que tenemos los recursos en efectivo para reabrir nuestros teatros y reanudar nuestras operaciones este verano o más tarde. Nuestras necesidades de liquidez a partir de entonces dependerán, entre otras cosas, del momento de una reanudación completa de las operaciones, el momento de la película lanzamientos y nuestra capacidad de generar ingresos. No podemos asegurarle que nuestras suposiciones utilizadas para estimar nuestros requisitos de liquidez serán correctas porque nunca antes habíamos experimentado un cese completo de nuestras operaciones ".

Pérdida potencial de $ 2.4 mil millones de la compañía para el trimestre parece bastante horroroso, especialmente porque los cines solo estuvieron cerrados durante unas pocas semanas de ese trimestre, una gran parte de esa pérdida se debe al cargo por deterioro tomado en el trimestre debido a la crisis de salud. La pérdida neta ajustada para el trimestre (sin incluir el cargo por deterioro) será de alrededor de $ 224.5 millones, en comparación con una pérdida de $ 101.8 millones en el trimestre del año anterior. La empresa que declara que existe una "duda sustancial" de que puede "continuar como una empresa en funcionamiento durante un período de tiempo razonable" es un lenguaje utilizado, en gran parte por las empresas que cotizan en bolsa, para advertir adecuadamente a los inversores actuales o potenciales de que existe un mayor riesgo para invertir en la empresa, y no necesariamente significa que haya una probabilidad inminente de que la empresa cierre. Sin embargo, es una nota razonable que la compañía eventualmente podría declararse en quiebra o cerrar el negocio.

AMC también reveló en su presentación de hoy que planea ejecutar un canje de deuda para ayudar a proporcionar flexibilidad financiera adicional. El analista de MKM Partners, Eric Handler, indicó en su informe que esto significa que el plan de reestructuración de la compañía está avanzando, lo que implica que una solución extrajudicial a la reorganización financiera podría evitar la necesidad de un plan en bancarrota. AMC también dijo: "Si no reiniciamos las operaciones dentro de nuestro cronograma estimado, requeriremos capital adicional y también podemos requerir financiamiento adicional si, por ejemplo, nuestras operaciones no generan los ingresos esperados o una recurrencia de COVID-19 fuera a causar otra suspensión de operaciones. Tal financiación adicional puede no estar disponible en términos favorables o en absoluto. Debido a estos factores, existe una duda sustancial sobre nuestra capacidad de continuar como empresa en funcionamiento durante un período de tiempo razonable ".

AMC, controlado por el grupo chino Dalian Wanda y la potencia de capital privado, Silver Laker Partners, despedidos (permanentemente) o despidieron a más de 26,000 empleados, incluido su personal ejecutivo, hasta su CEO, Adam Aron, cuando sus cines cerraron en marzo . Cuando la crisis llegó por primera vez, los analistas de Wall Street inicialmente esperaban una declaración de quiebra por parte de la compañía debido al cierre del circuito y al cese efectivo de los ingresos a pesar de la presión constante de los altos costos fijos. Mientras que el presidente de Dalian Wanda Group intentó tranquilizar a los inversores en la primavera de que AMC no necesitaría buscar protección por bancarrota, esas garantías pueden terminar vacías.

Wanda opera en China, donde recientemente se informó que hasta el 40% de todos los chinos Es posible que los cines nunca vuelvan a abrir, lo que afectaría gravemente a la industria, en todo el mundo, ya que el mercado chino es el segundo más grande del mundo. Teniendo esto en cuenta, existe una mayor presión sobre los estudios que planean lanzar títulos importantes en los próximos meses, ya que los principales mercados internacionales, así como las ciudades clave de EE. UU., Incluidos Los Ángeles y Nueva York, son muy necesarios para impulsar los resultados de taquilla que aseguran títulos importantes pueden recuperar su dinero y alcanzar la rentabilidad.

Es esta situación precaria con reaperturas importantes en el mercado estadounidense, especialmente dada la reciente actividad de protesta y los disturbios civiles, agravados por los continuos cierres del mercado internacional que en última instancia pueden obligar a Warner y Disney a reconsiderar al menos sus lanzamientos de julio de Tenet y Wonder Woman 1984 .

Esta historia nos llega a través de Variety.

Justin Case

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